Напишу как (имхо) ситуация выглядит со стороны Бильбо.
Он только что убежал от дракона- тот его не убил, а с ним даже оказалось возможным вести диалог, однако, Смауг и это обращает в свою пользу- выясняет откуда Бильбо, зачем он пришел и бросает зерно сомнения в том, что Торину нужен Аркенстон только как символ его власти. Фактически, он говорит, что на камне какие-то злые чары, под воздействием которых Торин сойдет с ума (так это или нет, мы можем пока только гадать, но, по-моему, тут Смауг врет- последующие действия Торина никак не связаны с тем, что он увидел камень или золото, на которое даже не обратил внимание).
Так вот, Бильбо со всех ног убегает от смерти в более-менее безопасный/закрытый коридор и снимает Кольцо(

). Явно у него все мысли сейчас о камне, который он забрал буквально под носом у дракона (этот момент действительно

, почему Смауг там целых 10 секунд тупил и сразу не выдохнул огонь, мне абсолютно непонятно) и он самом драконе, который вот-вот найдет его по запаху.
Бежит по лестнице, заворачивает за угол и внезапно видит Торина. Радости или облегчения на лице Бильбо я не заметила (но надо пересмотреть, мало ли) у него сейчас мысли не об этом- скорее удивление и он пытается пробежать дальше- что для него в той ситуации абсолютно логично. Торин останавливает его вопросом, Бильбо отвечает, что дракон сейчас появится, бежит дальше. Торин с изменившимся лицом снова спрашивает про камень (что для него тоже абсолютно логично- он ведь час назад хоббита за ним и посылал!).
Вот тут Бильбо делает, не очень разумный, но искренний поступок- он пытается уберечь друга от грозящего ему безумия (так как поверил дракону). Сердцем чует, что не стоит говорить о камне, а времени подумать и соврать поубедительнее нету, вот и молчит. Торин чует неладное и еще раз спрашивает про камень. Бильбо отговаривается и тут гном наставляет на него меч. Но это ж реально страшно- вот ты видишь товарища по походу, которому доверяешь и в следующий момент он тебе начинает угрожать-вначале не так явно, потом уже поднимает меч в боевую готовность.
Рыпнешься- заколю. Да, Торин скорее всего не собирается его убивать, но для Бильбо это выглядит, как будто то о чем предупреждал дракон, уже произошло!