[Bete Noire]

Я возразю.

Во-первых, привычные ударения у всех разные - я нОлдор и вАлар произношу правильно, а вот ФеанОр - нет. Мне кажется надо в каждом конкретном случае, решить так или этак. Заодно определиться и с написанием имен.

Во-вторых, мне тоже первый вариант по душе, а вот третий наоборот совсем никак. Тольо я считаю, что все таки, если вАла, то вАлар.
И если нОлдо, то нОлдор. Логика должна быть.

Я бы предложил максимально возможно использовать верные ударения. И только в ряде случаев, использовать "русскозвучащие". Потому что, дикость для русского уха все же больше привычка - надеюсь ГондОр, никто не говорит. Вот список исключений стоит обсудить.
Однозначно - ФеанОр. Остальные - ???

А насчет эльфских слов - я тоже против. Это не есть хорошо.